дата рекомендации: 11.06.2020



Итак, депозитарные расписки компании Русагро.

Тикер: AGRO
Текущая цена: 641 рубль за депозитарную расписку
Максимальная цена входа: 800-850 рублей (учитывая текущую стоимость бизнеса)
Цена выхода с прибылью:

Тут будут исключительно ориентиры.

Так как все зависит от дальнейшего развития бизнеса и интереса к акции со стороны фондов.

В диапазоне 1000-1100 рублей я планирую скидывать часть акций.

Цена выхода с убытком:

Аналогично прибыли. Только ориентиры. При ухудшении бизнеса, на 350-400 рублях за акцию я буду фиксировать убыток.
Если же у бизнеса все будет в порядке, а цена завалится к этому диапазону, то наоборот – докупать.

В любом случае, как и всегда, на каждое мое действие будет отдельное сообщение.

Почему берем? (обоснования)


Сама компания – это продовольственный и сельхоз холдинг. Я буду здесь аргументировать очень кратко, чтобы не запутать лишний раз.

А вот полноценный разбор компании (помните же рубрику разборы, которая входит в подписку?) сделаем отдельно.

Кратко, из чего состояла выручка за 2019 год.

42% выручки – масложировой сегмент (маргарин, майонез, подсолнечное масло)
21% – сахарный сегмент
17% – мясной сегмент
17% – агрокультуры (пшеница, ячмень, кукуруза)
3% – молочка

Чтобы вы понимали, Русагро это:

№2 в РФ производитель Майонеза (доля рынка 18%)
№1 производитель потребительского маргарина в РФ (доля рынка 50%)
№1 производитель подсолнечного масла в РФ (Доля рынка 12%)

Что нам важно еще?

Фактически это защитный сектор. Именно поэтому в названии рекомендации написано "Кушать хочется всегда"

В качестве долгосрочного риска можно привести, что люди переходят на более здоровое питание (а значит, отказ от майонеза, переход на другие масла и т.д)

Но это настолько долгий в России процесс (а тем более учитывая, что тот же майонез и подсолнечное масло повсеместно используется еще и в ресторанном бизнесе), что для нас он пока несущественен.

Но почему мы берем эту акцию?


Все сводится к двум моим любимым идеям.

1. Сокращение долга
2. Рост показателей.

Текущий долг компании – 100 млрд. рублей.
Это ооочень много. Фактически 72% выручки за 2019 год.

Возможно, в 2020 году долг еще немного подрастет, но нам важны следующие 2-3 года.
Фактически эта нагрузка была взята, чтобы занять те самые лидирующие позиции, про которые писал выше.

Ну а второй момент – это как раз рост показателей.

Производственных и продаж, конечно же.
Полный разбор сделаем в рубрике "Фундаментальный разбор компании" - чтобы было четко понятно на цифрах, что значит растущий.
История очень не быстрая, поскольку учитывая скорость экспансии Русагро – долг они начнут погашать во второй половине 21 года в лучшем случае.

Поэтому, как и говорил на вебинаре – думаю, что 2-3 года, при хорошем раскладе мы с вами продержим эту акцию)

И в качестве вишенки на торте.

Басов (гендиректор Русагро) последнее время систематически покупает акции своей же компании.

Например, в мае это было на 963 тысячи $
Доля его в Русагро теперь 7,46%.

Для нас это маленький, но бонус, когда инсайдер покупает акции своей же компании.

Рекомендация по долям:

Учитывая что это оочень долгосрочная позиция (если все пойдет хорошо), то я бы рекомендовал брать в общем итоге максимум на 5(!)% от капитала.

Т.е если у вас счет 100 тысяч рублей, то максимум позволительно купить 7 штук расписок AGRO (на момент написания публикации)

Покупать, опять же, советую частями.

Разделить объем покупки на 4-5 частей (если у вас планируется не 2-3 расписки покупать)

Конкретно я разобью объем покупок на 4 части.

Покупать буду раз в неделю.

Общий объем позиции, до которого планирую дойти это 1900 - 2000 расписок.

На сумму 1,3 млн рублей (ровно 5% от капитала фонда)

ВАЖНО!


Это депозитарные расписки юридически иностранного эмитента (головная компания Ros AGRO PLC. находится на Кипре). Поэтому госслужащим и военным эта акция не подходит.

А так, буду отписывать о каждой докупке акций, чтобы вы не запутались)
И после этого мы будем касаться ее уже только поквартально (по отчетам)